一分钟实测分享“微信链接房卡在哪里购买”如何获取房卡教程2026年09月10日 22时23分16秒
苹果推出首款折叠屏手机iPhone Duo及iPhone 18 Pro系列后，Evercore ISI、摩根大通和杰富瑞给出了他们对苹果的最新评级。Evercore维持“跑赢大盘”评级和365美元目标价，摩根大通维持“买入”评级和340美元目标价，杰富瑞则维持“跑输大盘”评级和263.66美元目标价。三家机构均将新品定价与潜在需求视为评估重点，但对销量增长能否覆盖利润率压力存在明显分歧。
机构评级目标价较315.34美元收盘价主要判断
Evercore ISI跑赢大盘365美元+15.7%新形态、AI功能与硬件升级有望推动换机
摩根大通买入340美元+7.8%折叠屏产品能够扩展高端市场，但估值上行空间相对温和
杰富瑞跑输大盘263.66美元?16.4%苹果优先维持销量，部分定价策略可能压低利润率
Evercore押注新品刺激换机需求
苹果在9月9日举行的“Surprise and Shine”发布会上推出iPhone Duo。该机256GB版本起售价为1999美元，采用7.6英寸折叠内屏，搭载A20 Pro芯片、双48MP融合摄像头和双电池系统，将于10月16日开启预售，10月23日正式发售。
Evercore认为，Duo的起售价与高端折叠屏竞品大致相当，新产品形态有望吸引消费者关注。同期发布的iPhone 18 Pro和Pro Max还升级了处理器、相机、续航及Apple Intelligence功能，可能推动仍在使用三年以上旧款设备的消费者换机。
该机构维持365美元目标价，较苹果9月9日315.34美元的收盘价高约15.7%，是三家机构中更为积极的目标之一。其判断侧重于新产品带来的需求增量，以及高端产品组合对iPhone业务收入的支持。
摩根大通维持买入，目标价相对克制
摩根大通在发布会后维持苹果“买入”评级和340美元目标价，对应约7.8%的潜在上涨空间。其目标价低于Evercore，但明显高于杰富瑞，反映出对新品周期保持积极、同时对当前估值留有约束的立场。
摩根大通此前曾将苹果折叠屏手机视为约650亿美元的潜在市场机会，并预计这类产品中期能够贡献数千万部销量。苹果最终公布的1999美元起售价与该机构此前估计一致，使其关于高端定价和市场规模的分析获得了部分产品层面的验证。
不过，现有公开资料尚未完整披露摩根大通此次会后报告对首年销量、成本结构及利润率的最新预测。因此，能够确认的是其“买入”评级、340美元目标价和对折叠屏机会的既有积极判断，不宜进一步推断其具体盈利模型。
杰富瑞担忧销量优先策略挤压利润率
杰富瑞对Duo的1999美元起售价并不意外，但认为iPhone 18 Pro系列的定价体现了苹果对销量的重视。
该机构测算，iPhone 18 Pro和Pro Max的256GB及512GB版本售价较其此前预测低6%至8%，尽管相较上一代产品仍上涨7%至9%；1TB与2TB版本的涨幅则基本符合预期。与此同时，iPhone 17和iPhone Air价格保持不变。
杰富瑞认为，较为克制的主流容量定价可能刺激需求，但苹果未能充分转嫁成本，产品组合的利润率或因此承压。该机构维持“跑输大盘”评级和263.66美元目标价，较发布会当日收盘价低约16.4%。
三家机构的共识与分歧
三家机构的共同点主要有两项。首先，iPhone Duo为苹果打开了此前未覆盖的超高端折叠屏市场，1999美元的价格也为提升平均销售价格提供了空间。其次，iPhone 18 Pro系列能否推动存量用户换机，将决定本轮产品周期的实际强度。
比较维度Evercore ISI摩根大通杰富瑞
Duo市场机会新形态可激发需求折叠屏对应较大的潜在市场高售价可能限制产品规模
Pro系列定价涨价有利于收入增长评级积极，但目标价体现有限上行空间主流容量价格低于预期
换机周期三年以上旧设备用户构成需求基础折叠屏与新品周期有望支撑增长需求可能较强，但代价是利润率承压
投资结论看好需求和产品组合温和看多看空定价与盈利平衡
Evercore的逻辑最偏向需求增长，摩根大通兼顾折叠屏机会与当前估值，杰富瑞则把分析重点放在毛利率风险。三家目标价的最高值与最低值相差101.34美元，显示市场对同一套定价策略可能产生的财务结果仍缺乏共识。
苹果股价9月9日收于315.34美元，当日下跌0.28%。同期美国主要股指整体走弱，因此这一跌幅无法单独归因于发布会内容或分析师评级。
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